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  华夏优势增长

  基金公司综合实力较强:嘉实基金(微博)是国内综合实力较强的基金公司之一,在最新一期海通基金公司评级中获评五星级基金公司。截至2012年一季度旗下公募基金规模达到1322.76亿元,同业排名第三位。旗下各类型基金整体业绩良好,长期业绩较稳定。截至2012年一季度末,嘉实基金最近三年、两年和一年的权益类投资业绩排名分别为5/59、2/60、3/60。

  投资要点

  资料来源:海通证券基金研究中心

  选股坚持成长性原则:在投资策略上采取小市值成长导向型,但目前超百亿的规模也使得管理人在投资操作中配置性需求有所上升,因此基金持股风格结构搭配也较运作初期相对均衡,重仓股中亦不乏大中盘股票身影。

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  ◆产品特征

  嘉实优质企业

  作为一只规模超过130亿元的大型基金,华夏优增自成立以来良好的管理业绩体现了基金经理较好的驾驭能力,顺势而为、灵活调整是华夏优增能够适应不同市场环境的主要原因,今年以来,对新兴产业以及中低端消费品行业的把握也使得基金取得了不错的业绩。

  广发聚瑞基金成立于2009年6月16日,海通基金分类属股票型基金,主要投资挖掘受益于中国经济发展趋势和投资主题的公司,在同类基金中表现出高风险、高收益的特征,截至2011年3月31日,资产规模为32.11亿元。

  保持较高的股票仓位:从实际操作来看,投资风格更为积极,2005年四季报至2010年二季报显示其简单平均股票仓位接近90%,显著高于同业平均水平,2010年二季度末股票仓位更是高达93%。

  银河行业优选成立于2004年4月24日,在海通基金分类中属于股票型基金,股票投资比例为60-95%,截至2012年3月31日规模为18.27亿元。在同类基金中表现出高收益、高风险的特征,适合风险承受能力高的投资者。

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  过去1年的净值增长率指的是从2011年5月1日-2012年4月30期间内的净值增长率

  关注成长预期明确的公司:从嘉实增长2010年二季度末的组合来看,除了继续将股票仓位控制在65%的较低水平,在组合配置上仍将医药生物、信息技术、食品饮料等行业持有比例维持在较高水平,同时适当兼顾金融保险行业内股票,在扩大内需、自主创新、产业升级等领域积极寻找持续成长行业及主题性的投资机会。

基金名称 海通分类 成立日期 基金经理 基金公司 2012年1季度末规模(亿元) 单位净值(元)(2012. 5.3) 过去三个月的净值增长率(2012.4.30) 过去1年的净值增长率(2012.4.30) 过去3年的净值增长率(2012. 4.30) 主要销售机构
富国天惠 混合型 2005-11-16 朱少醒 富国 46.85 1.3428 12.18 -14.11 34.83 中信银行、建设银行、交通银行、招商银行(微博)、光大银行(微博)
银河行业 股票型 2009-4-24 成胜 银河 18.27 0.9920 10.56 -10.15 30.58 农业银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行
嘉实优质 股票型 2007-12-08 刘天君 嘉实 71.96 0.8900 6.74 -7.64 36.31 工商银行、交通银行、中国银行、农业银行、建设银行
广发聚瑞 股票型 2006-6-16 刘明月 广发 32.11 1.0890 15.89 -4.14 - 工商银行、华夏银行、中国银行、农业银行、建设银行

  管理能力突出:华夏优增无论是2007年牛市还是2008年熊市,均排名同业前20%以内。2010年以来,以9.09%的正收益在338只基金中排名第40。同时,作为一只规模超过130亿元的大型基金,也体现了管理人较好的驾驭能力。

  淡化大类资产配置,成长风格突出:从收益来源看,银河行业成长成立以来基本上采取淡化大类资产配置,通过灵活、动态的行业配置和积极选股来获取超额收益。2009年4月份成立以来,剔除建仓期,只有2个季度的仓位低于80%。而该基金在持仓结构上表现出比较积极的调整。2012年以来该基金主要配置信息技术、食品饮料和医药行业。

  投资要点

  □ 海通证券基金研究中心 王广国

TAGS:优秀四只反弹基金行情关注

  中长期业绩良好,短期波动性大:银河行业基金投资高成长板块决定了业绩具有波动性。成立三年来的完整年度中,2010年和2011年保持了较好的业绩,连续2年居同业前20%。2012年以来由于1月份中小盘个股的大跌导致业绩下跌较多,拖累今年以来的业绩。

 节后A股市场迎来超预期反弹,周期性行业的反弹是推动市场强势上行的主要动力。目前来看,流动性好转、估值结构分化使得周期性行业仍具备优势,同时,成长股阵营在估值压力下有望分化,对于成长股选择精准度提出更高要求。因此,在基金组合风格搭配上,建议采取哑铃配置策略,兼顾高成长风格基金和具备一定估值优势的大盘/中盘风格基金。此外,基于成长股的分化,选股重要性更加显著,策略上依然把选股能力作为构建基金组合的重要依据。

  富国天惠自成立以来至今一直由朱少醒担任基金经理,保持着稳定的投资风格,注重自下而上挖掘个股,偏爱泛消费行业,投资稳健成长个股。该基金在上涨、震荡和成长、平衡市均有较好的表现,下跌市表现中等。

  华夏优势属于股票型基金,根据最近一期国金证券基金风险评价的结果,该基金属于高风险/收益的基金品种,建议具有较高风险承受能力的投资者关注。

  自上而下和自下而上相结合,积极选股:广发聚瑞基金通过主题挖掘、主题配置和主题投资三个步骤,挖掘受益于中国经济发展趋势和投资主题的公司股票,投资主题特征明显、成长性好的优质股票。在投资过程中,先自上而下对宏观、行业进行分析,选择主题,再结合自下而上,选择真正受益的品种。在选择行业时选择发展空间大、受益时间长的子行业中的优质个股。该基金投资的个股以中盘蓝筹优质成长股为主。对个股持有周期长,换手率较低。此外,该基金对优质个股的持股集中度较高,最近一年的前十大重仓股的持股集中度接近60%。此外,前三大行业的行业集中度也比较高,2011年四季度的行业集中度为64.38%。

  投资要点

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  ◆产品特征

  广发聚瑞基金中长期业绩持续性较好,投资风格稳健。重点投资受益于我国经济转型的子行业中的中盘蓝筹优质成长股,集中持有食品饮料行业和建筑行业个股。该基金在震荡、下跌和成长、平衡市有较好的表现。

  投资要点

  该基金基金经理投资管理经验丰富,风格上偏重于中大盘成长风格,偏好消费和机械板块,看好的个股敢于集中持有和长期持有。该基金在震荡、下跌和成长、平衡市有较好的表现,在上涨和价值市有中上等表现。

  关注新兴产业和中低端消费:就华夏优增近期操作看,该基金重点挖掘持续能力强的成长股,关注新兴产业(新能源汽车、电子科技、核电、节能环保等)以及中低端消费品(医药、商业、家电等),且从二季度末的组合来看,行业集中度较高,对机械设备行业的持有比例接近30%,电子、医药行业的持有比例也超过10%。

  嘉实优质企业在海通分类中属于股票型基金,成立于2007年12月8日,截至2012年一季度末规模为71.96亿元。该基金在主动偏股型基金中表现出收益较高、风险适中的特征,适合具有较高风险承受能力的投资者持有。

  顺势而为灵活调整:在实际操作中顺势而为、灵活调整是华夏优增能够适应不同市场环境的主要原因,从股票仓位的调整来看,华夏优增基本把握了市场趋势,2008年平均股票仓位68%,2009年提升至平均88%的较高水平。2010年二季度末,华夏优增的股票仓位达到92.9%的较高水平。此外,华夏优增的灵活调整还体现在对行业轮动的把握上。

  多数基金都有自己相对稳定的投资风格,擅长择时、擅长选股和擅长行业轮动等风格各有千秋;偏价值风格、偏成长风格和价值成长兼顾风格相得益彰。从成长价值风格评价出发,我们结合对基金的定量和定性研究,分三期介绍不同风格的绩优基金,上期介绍了成长价值风格两相宜的基金,本期为大家介绍成长风格突出的绩优基金。成长风格的基金包含两类基金:一类是稳健成长风格的基金,如富国天惠、广发聚瑞、嘉实优质等基金;一类是高成长风格的基金,如银河行业成长、农银行业成长、长信双利、宝盈资源等。本文选择其中的4只基金详细介绍。

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