主动型基金或成下半年投资重点
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  那么,要想在下半年获得比较好的投资收益,抓住行业轮动的投资机会将是关键之一。对此,梁丰指出,下半年,在行业轮动加剧的情况下,行业轮动配置基金有更好的投资机会。

  但是,从近期的一些数据对比来看,指数基金已经随着指数的上涨乏力阶段,主动管理型基金则逐渐显示出了强劲实力。业内人士指出,虽然无法预料指数下半年的上涨空间有多大,不过从当前的经济环境以及企业盈利状况而言,市场大步向前存在压力,这将制约指数型基金延续上半年的辉煌。“虽然无法准确预计指数上涨的空间,但共识的看法是一次性上涨最多还有几百点空间。”另一方面,今年以来板块轮动加剧,上海一家合资基金公司基金经理就曾笑言:“今年板块的轮动速度超过以往,快到基金经理都不敢轻易在盘中离开座位。”

  友邦华泰投资部总监、行业领先基金经理梁丰指出,在2009年下半年,行业轮动的特点可能更加明显。目前A股市场行业间的估值差异处于历史上一个非常高的水平,尤其是金融行业,与其他行业的估值出现了明显的差异。而这种行业间估值差异的存在,将会使估值具有优势的行业出现更多投资机会。

  主动投资或成下半年主旋律

  行业轮动加剧

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  本报讯 指数基金无疑是今年的亮点,无论在收益水平还是发行规模上,都成为主动型基金艳羡的对象。但市场分析人士指出,随着指数的不断攀升,采取主动投资基金将可能在下半年跑赢指数基金。

  梁丰指出,形成行业估值差异的一个重要原因是中国经济结构性矛盾。而随着中国经济开始复苏景气回升,行业间的估值也将发生变化。在目前经济环境下,公司的业绩表现将很大程度上受到行业景气度的影响。而从历史统计的结果来看,在经济复苏阶段,行业的景气轮动非常明显。

www.61619.com,  不管从业绩表现上,还是从新基金募集规模上来说,指数基金都是今年以来最耀眼的明星。汇添富上证综指、华夏沪深300的火速发行,加上前期四只沪深300产品,指数基金在2009年市场可谓异军突起。

  而今年以来发行的6只指数型基金,首次募集规模也好于同期发行的股票型基金。工银瑞信沪深300、鹏华沪深300和南方沪深300分别募集36亿份、20亿份和16亿份,平均每只指数基金募集24亿份,略高于当时偏股基金平均募集规模。而汇添富上证指数基金和华夏沪深300基金的发行规模则是远远超越同期发行的股票型产品。

  “行业轮动可能加剧,将为行业基金的业绩表现提供良机。”友邦华泰投资部总监梁丰指出,在2009年下半年,行业轮动的特点可能更加明显。通过对行业的估值研究后发现,目前A股市场行业间的估值差异处于历史上较高水平,尤其在金融行业,与其他行业的估值出现了较大差异。这种行业间估值差异的存在,将会使估值具有优势的行业出现更多投资机会。

  指数基金规模、业绩双管齐下

  指数基金“星光闪耀”

  近期指数基金已经随着指数的上涨乏力而升势不如从前,而主动管理型的基金逐渐显示出了强劲实力。

  据银河证券基金研究中心统计数据显示,当前标准股票型基金的平均业绩超过50%,标准指数基金和增强指数基金的平均业绩分别达到66.45%和72.31%,高出前者 15个百分点,上半年业绩冠军宝座由指数基金稳坐。

  业内分析人士认为,随着股指的逐渐攀升,下半年指数上升的空间不如上半年大,这将制约指数型基金延续上半年的辉煌;而另一方面,行业的轮动则可能加剧,将为行业基金的业绩表现提供良机。

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  金融行业估值优势最大

  证券时报记者 程俊琳

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