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  王宏远表示,A股市场单边下行趋势已经结束,结构性机会出现,但仍然面临A股整体估值水平远远高于H股市场和其他主要新兴市场、中小市值股票泡沫仍然严重、宏观经济复苏预期落空带来的投资者信心崩溃三大隐忧。

  所谓主题基金,就是将基金的股票资产主要集中投资在围绕某一主题的行业和个股上。这类基金往往并不按照一般的行业划分方法来选择股票,而是从影响经济发展和企业盈利的关键性、趋势性因素出发,通过宏观层面的分析,进而将能够受惠的产业和上市公司纳入投资范围。

  南方基金管理有限公司副总经理王宏远近日在公司2009年投资策略发布会上表示,轻资产行业会是今年的超额收益板块。

  近些年来,包括环保、医药保健、绿色投资、消费、资源等主题基金可谓大行其道,这些基金专注于某个主题内“精耕细作”,具有明确的投资指向性。根据过往表现来看,随着经济结构转型的深入,主题投资基金在震荡市中亦取得了较普通偏股型基金更为亮眼的业绩表现。据相关数据显示,在2009年单边上涨的行情中,主题投资基金虽然跑输沪深300指数,但仍优于同类基金平均收益。2010年的震荡市、2011年的普遍下跌以及2012年的结构行情中,主题投资基金均超越沪深300及普通股票型基金,取得了显著的超额收益。

  此外,配置主题基金还有一定择时风险。由于多数主题基金具有部分行业基金的特征,而这类基金在宏观经济周期的不同阶段,业绩分化也较为明显。例如在经济的复苏阶段,交运设备、房地产、有色、采掘和餐饮旅游是最佳选择;在过热阶段,房地产、有色、商贸和机械等行业是最佳选择;而在滞涨阶段,医药、www.61619.com,公用事业、食品饮料表现相对较好。对于普通投资者而言,通过判断行业轮动来把握主题基金的投资时点并非易事,一旦踏错市场节奏,当中的风险也不容小觑。

  王宏远表示,轻资产行业会是2009年的超额收益板块,包括资本市场相关金融服务业、文化、娱乐等其他服务业等,其中首选资本市场相关金融服务业。他表示,轻资产行业进行纠错的战略可行性和现实性较高,同时,虚拟经济作为流动性充裕的主要受益板块,在2009年会强于实体经济。虽然券商的传统业务并不乐观,但2009年是资本市场的创新年,随着包括融资融券、创业板、股指期货等新的业务品种出现,虚拟经济的发展前景非常好。

  ⊙本报记者 王彭

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