海兴电力:www.61619.com超前覆盖一带一路,配用电业
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全球化布局,超前覆盖“一带一路”。公司以海外市场起家,在海外深入布局,80个国家地区开展业务,覆盖“一带一路”沿线主要国家,在亚非拉均有相应核心产销机构,直销模式建立稳定客户关系,海外营业收入占比始终维持在50%以上,通过构建海外营销和生产网络,公司海外产品毛利率保持在较高水平,保证了盈利能力稳定提升。

海兴电力智能用电产品系列齐全、技术先进,具有很强的国际竞争力,并将电力自动化核心技术应用到配网产品领域,研发出新一代智能配网产品及解决方案。公司近年来业绩稳健增长,近三年营收复合增长率达到12.56%,净利润的复合增长率为20.65%。公司发布2017年限制性股票激励计划,解锁条件为以2015年净利润为基数,2017年、2018年、2019年的各年度实现的净利润较2015年相比,增长比例分别不低于40%、75%、110%。

    国内业务稳健增长,配电有所突破。国内智能电表投资趋于稳定,公司2009年进入智能电表业务后来居上,一直是国网和南网主流供应商,出货量稳健增长,市场份额保持稳定。2016年配电设备中标国网项目,2017年一季度继续中标,配电领域有望成为公司国内业务新的增长点。

    我们看好公司在海外业务的发展前景,公司由表计产品提供商向综合能源服务商转型,将进一步提升客户黏性,全方位包裹目标市场,成为一体化的综合服务企业。而国内业务,目前以表计产品为主,待市场成熟,公司凭借在海外市场多年的配售电业务运营经验,可以在国内市场迅速开展业务,占领先机。

    “产品+解决方案”快速拓展,配网建设与运营逐步放量。公司在海外主要是“产品+解决方案”的业务模式,实力领先国内同行,毛利率超过50%。公司以PPP模式参与海外配网建设与运营,有望实现“产品—解决方案—运营”一体化业务模式,利于整合资源,降低中间成本,预计公司将充分发挥资源与渠道优势,海外配网项目将逐步放量。

    公司最早起家于海外,一直到2009年国内电能表开始统一招标之后逐步开拓国内市场,目前海外与国内的产品占比基本保持在5.5:4.5左右。公司深谙海外市场,在产品开发上始终保持和国际技术标准接轨,是我国最早获得国际认证的电能表企业之一。目前公司产品及服务销往全球80多个国家和地区,覆盖“一带一路”沿线36个国家,包括以印尼为核心的东南亚市场,以巴西、秘鲁为核心的南美市场,以肯尼亚、南非、塞内加尔为核心的非洲市场,以伊朗、巴基斯坦为核心的中东市场等,在行业内享有较高的知名度。

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