加拿大分析师13条投资理念:【www.61619.com】2015年
分类:股票基金

www.61619.com,  王存迎 

加拿大财富管理公司Gluskin Sheff首席经济学家戴夫·罗森伯格在周一给客户的报告中表示,他认为股市2015年无疑不会陷入熊市。此外,他还给出其13条投资理念。

  罗森伯格曾是美林证券首席经济学家,他今年5月加入格卢斯金谢菲尔德资产管理公司。他认为,美国有太多的债务,且需要多年才能修复自身公共和私人资产负债表。因此,尽管有7000多亿美元的经济刺激计划,但美国经济复苏仍将微弱无力。

罗森伯格在报告中称:“美国经济似乎无需依靠房地产市场或出口领域,尤其是在所有其它领域都发力推动经济增长录得11年来最佳表现的时候。在经历可怕的经济衰退、通缩恐慌、恐怖袭击、战争及失业型复苏后,2003年是具有突破性的一年,如今一样。”

  罗森伯格也并不是完全悲观,他在债券中寻找机会。罗森伯格相信通胀预期将会回落,因为真正推动通货膨胀的是工资、信贷和租金,而这三个因素在同一时间都下降了。

以下为罗森伯格的13条投资理念:

  罗森伯格认为,经济实现“V”形复苏的概率接近于零。相比股票,罗森伯格更看好债券。股市的定价是基于4%的实际GDP(国内生产总值)增长,公司债券市场的定价则是基于2%的实际GDP增长。因此,公司债券包含了更多对经济下降趋势的预期。如果你可以容忍风险,可以买入收益率高达12%的债券。但是,如果你是一个较为谨慎的投资者,你可以选择6%的收益率,在-2%的通胀背景下,这相当于8%的实际收益率,回报率是非常高的。但在股市,你将只有4%的收益率加上2%的股息收益率,而且这是一个高风险资产。

☆ 美国科技股具有吸引力,因为这类股票相对便宜并且共同拥有健康的资产负债表,此外,强劲的国内需求也使其受益。

  罗森伯格说,在目前美国的家庭资产负债表中,30%的投资集中于房地产,12%是现金,只有不到7%的资产投资选择固定收入债券,其余则大多是保险和养老基金。但他认为,固定收入资产的份额,在未来5到10年将扩大到基点,固定收益债券的机会并不仅存在于低收益、安全的美国债券,同时也存在于其他如市政债券、公司债券等方面,甚至股市中稳定的股息收益率和可靠的红利增长。

☆ 非必须消费品类股将从不断成长的就业市场、油价下跌以及强势美元中获益。美元走强使得进口价格降低。

  总之,后危机时代,转变后的主题是以合理的价格获得稳定的收入。

☆ 加拿大银行股拥有4%的股息生息率,且估值良好,即便他们苦于发掘新的增长源头。

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☆ 欧元区金融股经历了艰难的2014年,但未来上行潜力大于下行潜力。这类股票价格低廉,其中部分股票的市盈率不到10倍。

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☆ 欧洲股票股息生息率大体在3.7%,高于现已跌破0.60%的德国10年期国债收益率。

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