外汇远期干预说甚嚣尘上 央行首度自亮“家底”
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北京11月27日 - 中国央行副行长胡晓炼周四称,央行大幅度减少了对外汇市场运行的干预,已基本退出常态干预。

中国央行出手干预人民币远期外汇市场,曾被市场怀疑是中国1月外汇储备降幅小于预期的原因。

她在财经年会上并表示,中国会继续推进利率汇率市场化改革,并加快实现人民币资本项目可兑换,建立存款保险制度,防范区域性和系统性风险。 (发稿 谢衡;撰写 沈燕; 审校 张喜良)

中国央行称,空头头寸为央行与商业银行开展的外汇远期操作,主要为满足企业外币负债套期保值需求。央行远期操作对未来外汇储备规模的影响较小。

考虑到外储下滑可能导致进一步的市场投机,一些国家的央行多使用外汇掉期来入场干预汇市,即在买入或卖出即期外汇的同时,卖出或买进同一货币的远期外汇。如果中国央行也采用这种方式就相当于借入美元,而无需动用外汇储备。

中国央行31日公布的数据显示,2月底,外币对本币远期合约和期货合约多头头寸24.38亿美元,空头头寸289亿美元。

1月外储数据的有效性遭到了一些分析师的质疑。德国商业银行当时表示,中国央行可能在远期市场干预,直到合约到期时才会显现出来,所以1月外汇储备数据或存在误导性,数据可能低估了外汇储备损失的真实程度。

道明证券预计,虽然3%以上的外储降幅在短期内完全可控,但资本外流仍有进一步加快的风险,因为投资者可能猜测中国不可能无限期的像过去几周一样维持在岸人民币稳定。

中国央行首次披露与银行的外汇远期数据。此前,市场怀疑央行在外汇远期市场的干预令1月外储数据失真。

央行从未公开承认在远期市场干预汇率。若这一假设为真,那么,利用衍生品头寸来支撑人民币的操作也最终将走向平仓这一步。但这种干预远期市场的作法具有一定的风险。巴西曾采用这种方式保卫本币雷亚尔,但并没有达到预想的效果,过去5年,巴西雷亚尔贬值的幅度超过100%。

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