银行偿还ECB资金情况料显示部分银行融资困难
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伦敦5月28日电---欧洲央行上周账户料显示,银行继续提前偿还先前通过长期流动性操作获得的资金,凸显部分银行目前存在融资困难.

纽约/伦敦2月1日电---欧洲央行流动性帮助缓解了银行间市场的资金压力,提高了风险承受意愿,但分析师开始注意银行体系过於依赖廉价央行资金的危险.

上周银行偿还了逾210亿欧元的长期再融资操作资金,其中包括大约90亿欧元来自去年12月三年期融资操作的资金.

自欧洲央行12月向金融体系挹注流动性以来,三个月伦敦银行间拆放款利率与隔夜指数互换利率之差就开始缩窄,预计还将进一步收窄,因该央行本月将提供新一轮三年期贷款.

此前,5月初有银行偿还了将近110亿欧元资金.但未偿还金额减少,而记录各国央行提供的紧急流动性协助的欧洲央行资产负债表项目则相应上升.

三个月美元LiborUSD3MFSR=周三定盘价报0.5371%,连续第九个交易日下跌,脱离1月初触及的18个月高位0.5825%.

定于周二公布的前一周资产负债表料显示同样的资金变化.

Legg Mason Global Asset Allocation投资组合经理Legg Mason称:"目前情况是风险溢价开始稍稍下滑."

德国商业银行的利率策略师Benjamin Schroeder认为,这可能与惠誉把希腊担保债券的信用评级降至"垃圾"级有关.降级使得此类债券没有资格充当欧洲央行的担保品.

然而,有人担心欧元区银行业可能过於安逸,欧洲央行或将很难给银行断奶.

从技术角度来说,不允许银行提前偿还LTRO资金.对于12月和2月的三年期融资操作存在例外,但即使是这些贷款也不能在满一年以前偿还,除非银行用尽了合格担保品或者失去了欧洲央行对手方的地位.

"人们担心的是,这是暂时性的救命之举,还是长期难以扭转的举措?"Rabobank资深固定收益策略师Richard McGuire说道.

欧元区各成员国央行可以自行决定是否接受质量比欧洲央行要求低的担保品,从而允许银行获得维持运营所必须的资金.

三个月欧元LiborEUR3MFSR=触及2011年3月来最低1.04943%,即便如此,交易商称银行仍彼此惜贷.

但如果借款人无力偿还,则同样存在风险.

欧洲央行12月向银行提供近5,000亿欧元三年期贷款,令三个月LiborEUR3MFSR=与欧元无担保之加权平均隔夜利率EUREON3M=之差自12月来收窄逾20个基点,目前报69个基点,持平於上日.

"问题在于...如果资金接受方不能偿还,而央行必须按市场来计算这些担保品的价值,则央行就会面临数额非常巨大的损失,"Rabobank的利率策略师Richard McGuire表示.

FxPro首席分析师Simon Smith预计,本月欧洲央行完成第二轮三年期注资後,该利差还将进一步缩窄20个基点.

虽然通过地区ELA进行的确切融资金额不完全清晰,但反映这些融资活动的欧洲央行资产负债表项目显示,自从4月初已增加逾1,500亿欧元,凸显银行对于这类融资的依赖性增强.

调查显示,第二轮操作中,欧洲央行料将提供3,250亿欧元三年期贷款.

"如果关于合格担保品的规则发生改变,则这将会成为更加严重的问题,"RBS的Peck表示.

欧洲央行长期再融资操作,令欧元区银行以相对较低的利率从欧洲央行贷款,再买入高收益债券从中获利,但同时也增加了这些银行在二线国家公债上的敞口.

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