金价震荡攀升刷新六年新高,全球贸易紧张局势
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www.61619.com,周一纽约时段盘中,现货金价维持震荡上涨的走势,金价日内最高触及1469.69美元,上涨超过1.5%,创六年新高。日内,欧洲和美国的经济数据表现不及预期支撑金价,而全球贸易的紧张局势,全球央行的降息浪潮,继续支撑金价走高。

受避险情绪重燃和包括美联储降息预期在内的全球央行货币宽松政策提振,金价在本周头两天创出两周新低后迅速反弹回升,重新逼近近6年高位。分析师普遍继续看好金价后续走势,还有分析师指出小型黄金开采矿商将从金价上涨过程中获益,值得投资。

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避险情绪重燃,黄金“王者归来”

全球贸易的紧张局势和全球央行降息预期支撑金价

本周稍早,受到贸易利好情绪带来影响,COMEX黄金期货一度跌破1400美元/盎司关口的两周新低。

上周美联储实施了预期之内的降息并淡化了进一步降息的预期,且美联储主席鲍威尔强调降息并非降息周期的开始,而是周期内政策的调整。但鲍威尔同时强调了贸易问题给经济带来的风险。

但随后在美欧贸易摩擦和一系列疲软经济数据的推动下,避险情绪重燃,美债收益率跌至两年半低位,加之市场对美联储降息预期的提振,7月3日,黄金“王者归来”,COMEX黄金期货收涨至 1420.90美元/盎司,创2013年5月份以来收盘新高。

在上周全球贸易局势进一步紧张之后,利率期货市场目前预期的降息幅度要高于美联储上周会议之前的预估。利率期货市场目前预计美国利率最终将降至1.22%,较当前实质利率低93个基点。

截至今日午间,COMEX黄金期货进一步攀升至1422.45美元/盎司。

8月1日美联储降息消息一出,全球已有4家央行紧随其后降息。阿联酋、巴林、沙特三国央行宣布降息25个基点,巴西央行降息50个基点,创下历史新低。另外,香港金管局也将基准利率下调25个基点至2.50%。

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本周新西兰联储、澳洲联储将会公布利率决议,其中新西兰联储将会宣布降息,此外全球还会其他很多新兴经济体将宣布降息。全球央行的降息潮对金价构成支撑。

围绕全球贸易和全球经济增长的忧虑重燃令避险需求上升,美债收益率下跌,支撑了金价。

经济数据方面,周一公布的欧元区数据大都不及预期。此前公布的欧元区7月服务业PMI终值录得53.2,低于预期值和前值;随后公布的欧元区8月Sentix投资者信心指数录得-13.7,远低于预期值的-7.7和前值的-5.8,创2014年10月以来新低。

就在二十国集团大阪峰会刚刚为贸易“吹来暖风”之际,美国贸易代表办公室7月1日发布拟对40亿美元欧盟出口美产品加征关税的“补充清单”,称这是针对欧盟航空补贴采取的关税反制措施的一部分。作为回应,欧盟也开出一份美国出口欧洲产品清单,威胁加征关税。

美国数据方面,美国7月ISM非制造业PMI指数刷新自2016年8月以来最低水平。汇通财经APP数据显示,美国7月ISM非制造业PMI实际公布53.70,预期55.5,前值55.1。

瑞银在一份研报中指出,“贸易紧张局势和更广泛的地缘政治风险可能重现,将会刺激投资者进一步流入黄金市场,并推高金价。”

疲弱的欧元区数据和不及预期的美国数据进一步增加了市场的避险情绪,并推升了金价。

而贸易问题无疑已导致全球经济增速放缓,周一以来公布的一系列全球经济数据表现均不佳。

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周一公布的德国和法国Markit制造业PMI表现不及预期;美国的PMI表现则不及前值;美国6月ISM制造业PMI从5月份的52.1降至51.7,为2016年10月以来的最低水平;美国5月建筑支出意外下滑0.8%,创去年11月以来最大降幅。周二公布的德国实际零售销售、欧元区PPI以及英国建筑业PMI表现也均不及预期。

图:金价4小时图

昨日公布的美国6月ADP就业人数实际录得10.2万,不及预期的14万。这给市场更为关注的将于本周稍晚公布的美国6月非农数据蒙上了阴影。

美国股市下跌也支撑避险金价

美债收益率也释放了明显的衰退信号。截至3日收盘,基准10年期美债收益率最低触及1.939%,创2016年以来的两年半新低,其与3月期美债收益率“倒挂”扩大至26基点,逼近2007年高点,同时截至上周日,美债券收益率倒挂已持续了3个月。

全球股市周一连续第六天下跌,而美国10年期国债收益率跌至近三年低位。全球贸易的紧张局势给全球股市带来下行风险。恐慌性指数VIX指数已突破21,较7月中旬上涨了约80%。

美债收益率倒挂被认为是衰退的信号,通常,在收益率倒挂后的9~18个月后,衰退就会到来。

贸易的紧张情绪可能迫使美联储降息,较低的利率降低了持有非收益黄金的机会成本,对金价构成支撑。

道明证券表示,在美国债券收益率低迷的情况下,黄金会获得支撑。“10年期美债收益率跌破了重要的心理关口2%,市场对利率一路跌至0的担忧在加剧。此外,美国总统特朗普近日宣布的美联储理事提名也均倾向于降息。以上情况对黄金将有多重推动。”

LPL资深市场策略师RyanDetrick表示,美股在8月历来表现不佳,实际上是过去10年来表现最差的一个月。

全球央行宽松政策及美联储降息预期有利黄金

RyanDetrick指出,8月往往是美股重大利空高发的月份:1990年8月伊拉克入侵科威特;1997年8月亚洲金融危机蔓延;1998年8月,俄罗斯爆发债务危机,美国长期资本管理公司濒临倒闭;2011年8月,美国债务评级被下调。

如前所述,除了避险情绪,包括美联储降息预期在内的全球各国央行的宽松货币政策也有利于金价。

在BTIG股票和衍生品策略主管JulianEmanuel指出,美股在8月的风险在于美联储上周令市场失望,以及美国关税政策给全球贸易增添新不确定性。

本周二,澳大利亚联储宣布再降息25个基点至1.00%,为连续第二个月降息。投资者目前还期待欧央行、英国央行、新西兰联储以及美联储等主要经济体央行降息以支持经济,而金价有望受益于宽松措施。

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