银行理财监管升级www.61619.com 非标资产影响或被夸
分类:理财保险

摘要:7月27日,一则有关银行理财监管新规的消息让整个市场不安宁,当天上午A股收盘前出现快速跳水走势,不少分析人士认为,A股的震荡或与新的银行理财监管征求意见稿有关。 证券时报记者获得的一份尚未定稿的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》文件...

* 对理财实施分类监管有利防风险

  7月27日,一则有关银行理财监管新规的消息让整个市场不安宁,当天上午A股收盘前出现快速跳水走势,不少分析人士认为,A股的震荡或与新的银行理财监管征求意见稿有关。

* 股权投资影响有限

  证券时报记者获得的一份尚未定稿的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》文件显示,相较于2014年出台的征求意见稿,此次监管部门对银行理财业务资质实行分类管理、对所投资的特殊目的载体对接的资产进行限制、禁止发行分级理财产品等均是新提法。不过,目前征求意见稿尚处于讨论阶段,并未最终确定,有传闻称正式版本预计10月份左右对外公布。 

* 理财投资股权影响有限

 不少业内人士认为,去年末就突破23万亿元大关的银行理财,未来发展困境日益凸显,负债端成本难以快速下降,资产端投资收益却难以提高;在此背景下,如果监管新规又在准入门槛、业务类型、投向方面给出更严格的监管,势必会降低银行理财业务规模以及银行的价差收益。但对监管来说,虽然此份流出的文件并非最终的定稿,但其中透露出金融降杠杆升级、防范交叉风险的监管思路。

* 建立理财产品风险准备金管理制度 (新增更多市场人士评论)

  非标资产影响或被夸大

北京7月27日 - 中国加强对银行理财业务的监管,防范影子银行规模庞大的风险。据两位了解情况的消息人士称,银监会近日下发征求意见稿指出,对商业银行理财业务进行分类管理,分为基础类理财业务和综合类理财业务;商业银行不得发行分级理财产品;并拟建立理财产品风险准备金管理制度。

  虽然媒体报道过新的银行理财监管规定会对银行理财业务资质实施分类管理,以及禁止发行分级理财产品,但这两项并非真正的新变化,此前监管部门也都单独提出过。

消息人士引述这份商业银行理财业务监督管理办法征求意见稿称,根据理财产品投资范围,将商业银行理财业务分为基础类理财业务和综合类理财业务。

  对比2014年的征求意见稿,此次新调整的文件中,不少人士认为,最大变化莫过于对所投资的特殊目的载体对接资产进行限制。文件要求“商业银行理财产品所投资的特殊目的载体不得直接或间接投资于非标准化债权资产,符合银监会关于银信理财合作业务相关监管规定的信托公司发行的信托投资计划除外”。

“银行理财资金监管新规将出,反映了监管层金融降杠杆的政策意图,这同时意味着央行通过货币宽松主动引导短端资金利率的概率大幅下降。”民生证券分析师李奇霖称。

  根据文件定义,特殊目的载体包括但不限于其他商业银行理财产品、信托投资计划、除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金、证券公司及其子公司资产管理计划、基金管理公司及其子公司资产管理计划、期货公司及其子公司资产管理计划和保险业资产管理机构资产管理产品等。也就是说,非标资产若要对接特殊目的载体,只能是信托投资计划,其他形式均被禁止。

银监会曾于2014年12月发布商业银行理财业务监管的旧版征求意见稿,与之相比,新版新增根据理财产品投资范围,将理财分为基础类和综合类两类业务,只有综合类理财业务可以投资于非标、权益类等资产。

  这一条的影响可能对银行来说并不大,但对券商、基金子公司等机构的冲击或更强烈。一国有大行资管部人士对证券时报记者表示,整体来看,银行理财尤其是大型银行还是以通过对接信托投资计划来投资非标资产为主。“走信托通道一直是传统主力,银行也都用惯了,只是后来资管计划等通道费用更低,才陆续有银行通过资管计划投资非标资产。”

一位四大行的资管人士表示,对理财进行分类管理势在必行,根据底层资产划分更有利于银行控制风险。

  对于券商、基金子公司等机构,禁止非标资产对接资产计划就意味着将失去一大笔业务收入。北京一基金子公司人士向证券时报记者表示,公司管理的资管计划规模上千亿元,赚钱的资产基本全是非标。“虽然我们也和银行理财合作,做投资标准化资产的资管计划,但基本就赚万分之五的通道费;但如果是非标资产,管理费就可以达到千分之二”。

招商证券估算,在全国2,500家银行中,有250家左右银行发行的理财产品有投资权益类和非标资产的资格。

  不过,也有另一种声音认为,“非标资产不能对接资管计划”最终能否落地执行仍存疑。北京一银行资管部人士表示,不论是信托计划,还是券商资管、基金资管都需要消耗公司净资本,按照目前信托业的资本金规模,恐怕很难承接所有的银行理财非标资产,便这个政策落地,对存量的非标资产应该不在适用范围内,只可能对增量部分进行限制。此外,如果银行理财的非标资产采取先对接信托,再对接资管计划的多层嵌套模式,也可规避这一政策要求,这就要看最终落地的征求意见稿中是否会对限制资管嵌套层级作出明确要求。

www.61619.com,海通证券银行业分析师林媛媛在报告中指出,银行权益类理财在整体资管中占比较低,且最新发布的企业投融资改革中涉及投贷联动和债转股来看,管理层对银行介入股权投资的大方向是支持的,预计不会影响权益投资在资管业务中的发展。

  但不论这一政策会对各市场参与机构造成何种影响,对监管部门来说,设置这一要求的目的在于防范交叉风险,落实穿透式监管。民生证券固定收益分析师李奇霖称,相比于券商资管计划,信托与银行同属银监会监管,监管层相对容易识别信托计划持有的非标资产;若穿插券商资管通道,监管层对底层资产识别难度增加,此举主要是为了将底层资产摆在台面,让监管层看得更清楚。

意见稿还明确提到,“商业银行理财不能本行托管”,对此有市场人士称,目前大行理财都是本行托管的,资金体内循环。如果跨行托管,这样所有银行理财资金都要跨行转账了,将造成资金的巨大摩擦和扰动。这是杀伤力最大的一条。

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