双降利好股债两市 相关分级B或受追捧
分类:理财保险

摘要:今年10月24日起,央行降息0.25个百分点,并降准0.5个百分点。同时,央行还放开存款利率浮动上限。随手记金融研究院基金研究员程龙认为,截至今年9月30日,CPI累计达到1.4%,此次双降让一年期存款基准利率下降到仅有1.5%,负利率时代近在咫尺。负利率时代来临...

图片 1 分级B受关注

  今年10月24日起,央行降息0.25个百分点,并降准0.5个百分点。同时,央行还放开存款利率浮动上限。随手记金融研究院基金研究员程龙认为,截至今年9月30日,CPI累计达到1.4%,此次双降让一年期存款基准利率下降到仅有1.5%,负利率时代近在咫尺。负利率时代来临将给居民资产配置带来巨大影响。建议投资者应调整资产配置策略,“把鸡蛋放到多个篮子里”。

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  经济或在明年一季度探底

  ◎每经记者 刘海军

  “由于基本经济数据不慎理想,四季度货币政策宽松降准降息可能性进一步增大,长期利率下行仍是趋势,债券牛市行情仍然可期。投资者仍可增加对债券类基金的配置。预计经济会在四季度和明年一季度探底,逐步反转。”程龙如是说。

  作为全球高储蓄率的国家之一,中国降准降息对老百姓钱袋子的影响更为明显,当以后1年利息抵不过CPI,老百姓的钱又该投向何处?同时,相比国外理财产品的多元化,我国理财产品较为单一,在现有品类里,基金可能是受众面较广、监管较为规范、收益更稳健的品种,那么降息之后,我们该买什么类型的基金?哪些基金又会受到冲击?

  此前两次双降,均被认为是对股市的重大利好。此次双降对股市又有什么影响呢?程龙表示,可以关注国企改革、中国制造2025、互联网金融、环保等主题板块。在国企改革上,涉及行业较广,如煤炭、钢铁等亏损大户合并重组的期望较高、中字头的铁建方面、军工领域的中航系、兵工业集团内部重组整合等。程龙表示,目前股市仍处于不明朗阶段,散户要注意保存自己的弹药,不能盲目跟风投资,应利用分散选股、仓位控制进行风险控制。

  另外,邮币卡电子盘这类新兴的投资市场,是否有比股市更好的投资机会呢?来看《每日经济新闻》记者的调查。

  权益类产品配置正当时

  10月23日傍晚,央行[微博]再次宣布降准降息:金融机构一年期贷款利率和存款利率均下调0.25个百分点,存款准备金率下调0.5个百分点。而本次“双降”距前一次时隔不足2个月。市场认为,此次央行“双降”再次降低了市场的资金成本,对股市、债市均形成利好。

  央行双降后,银行存款利息更低了,那么普罗大众该怎进行资产配置呢?挖财研究院研究员王艺红从以下三个方面对投资者给出了建议:

  存银行收益下降,投资股市风险较高,稳健型投资者更愿意选择的基金投资,在“双降”后有什么影响呢?《每日经济新闻》理财部(微信公众号:火山财富huoshan5188)记者就此采访了部分基金业内人士,归纳起来,其主要观点为:此次“双降”将有效提升市场的风险偏好,利好权益类基金、债券基金,对货币基金形成一定冲击;分级基金方面,则可能利好分级B,利空分级A。

  1.增持长期类固定收益产品,锁定产品收益,降低利率下行风险。由于利率下行,可适度延长固定收益产品投资期限(近期多家银行调降1年期理财产品收益率表明收益率走低趋势刚刚开始)。9月份,新发10年期国债中标利率降跌破3%,为2008年12月以来首次。在房地产开发投资长周期下行,重工业产业链产能去化,传统增长动能缺失的背景下,利率下行是长趋势。

  四大板块受益

  2.对于长期投资者来说,权益类产品的配置正当时。目前A股估值处于历史低位,美元加息暂缓,国内宏观经济有望年底企稳,股指有望在第四台阶进行波动,展开估值修复行情。因此,权益类产品的配置正当时。在目前市场安全边际来临时,投资者可重点关注一些表现较好的基金管理人,适当增加权益类公募基金、私募基金等产品的投资。

  众所周知,降息降准最为直接的效果就是为市场提供更多的流动性,那么此次“双降”对股市和债市有何影响呢?

  3.美元升值预期依然存在,可适度持有海外资产。在大类资产配置中,首先需要确定的是国别资产配置。虽然目前美联储加息弱化,但整体美元指数依然会保持强势。以美元计价资产依然是海外资产配置的重点。不过短期仍可适度将人民币转持美元及港币资产(因港币与美元采取联系汇率制,美元兑人民币升值,港币也将对人民币被动升值),由于美股不确定性增强,可考虑用港股和港股QDII基金来增持海外资产。近期香港主板股票指数估值已经达到全球最低水平,港股已经成为一个越来越吸引价值投资者的标的。

  星石投资总经理、首席策略师杨玲对《每日经济新闻》理财部(微信公众号:火山财富huoshan5188)分析称,本次“双降”对股市来说是利好,特别是可以刺激市场情绪和投资者信心的快速恢复。在目前全市场资产配置荒的背景下,本次“双降”会进一步引导无风险利率下行,在未来无风险利率下行的长趋势下,大类资产配置会持续向股市转移,股市震荡向上的趋势不变。

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  此外,国泰君安分析师任泽平表示,“双降”也利好债市,中期继续看多。

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  具体板块方面,市场人士认为降准降息将使四大板块受益:首先,龙头房企将全面受益于降息降准和再融资全面松绑,资产负债表改善最为明显。其次,降息将会加剧市场的波动,同时成交量将会大幅增加,作为依赖经纪业务的券商而言属于重大利好。再次,降息往往意味着以有色金属为代表的大宗商品价格将上涨,因此有色金属股有望受益于央行降息。而9月份欧洲央行降息之后,A股有色金属股迎来短暂上涨的情况也印证了这一逻辑。

  最后,降息意味着企业获取资金能力的增强以及获取资金成本的降低,因此,对于那些资金链紧绷,筹资性现金流较大的行业,降息往往意味着利好。数据显示,今年上半年房地产及产业链上的建筑,军工、电子等行业的筹资性现金流最高,现金流压力较大。

  相关分级B或受追捧

  “双降”对股市、债市都是利好,那么投资这两个市场的基金会受到哪些影响?《每日经济新闻》记者调查后了解到,对在公募中占比较重的权益类基金来说,“双降”一定程度上降低了资金成本,对股票型、混合型及指数型这些权益类基金构成利好。尤其是重仓降息受益股如银行、非银金融、地产、有色等板块的基金。“持续的货币宽松下,体现的是资产配置荒。我认为,从中长期看,降息降准还是会利好成长型基金,因为对机构而言,更多还是偏好成长性行业,如新能源、TMT、文教娱乐等。”前海方舟总裁钟海波接受《每日经济新闻》记者采访时表示。

  此外,根据经验来看,跟踪金融、地产等利率敏感行业指数以及跟踪大盘股指数的ETF基金在降息后表现最优。具体品种有易方达沪深300非银ETF、华夏沪深300ETF、国投瑞银金融地产ETF、上证50ETF、上证180ETF等。

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