大额存单推出www.61619.com 保本理财产品将受冲击
分类:理财保险

摘要:大额存单的发行会产生巨大的挤出效应,届时保本型银行理财产品的发行将受到严重的影响。由于保本型产品占据了整个银行理财产品市场三分之一的份额,发行规模的大幅萎缩会拉低整个银行理财产品市场的增长速度,甚至还会引起减速。 昔日风光不已的银行理财市场...

北京6月3日 - 中国大额存单的推出会挤压银行理财市场吗?对此多家银行理财部人士称,会有分流但不会对银行理财市场形成较大冲击,可能会挤压银行保本型理财产品,倒逼银行资管产品转型,推动银行理财以非保本浮动型产品为主。

www.61619.com,  大额存单的发行会产生巨大的挤出效应,届时保本型银行理财产品的发行将受到严重的影响。由于保本型产品占据了整个银行理财产品市场三分之一的份额,发行规模的大幅萎缩会拉低整个银行理财产品市场的增长速度,甚至还会引起减速。

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  昔日风光不已的银行理财市场正迎来艰难时刻。

2013年11月5日资料图片,在北京拍摄的100元面额的人民币。REUTERS/Jason Lee

  2014年以来,接二连三的降息、降准正在不断补充市场的流动性,并拉低资金成本。另一方面,随着利率市场化进程的不断推进,大额存单的推出也将对已有的保本理财产品产生较大的冲击,银行理财市场的未来格局或将生变。

从事银行理财市场、信托理财市场研究的普益财富提供的报告就称,大额存单基本上可以属于无风险收益产品,与一级低风险型的银行理财产品相似。因此CD推出初期会吸引这部分产品的投资人。预计CD将会对保本型银行理财产品产生替代效应,会改变现有银行理财产品市场的格局。

  银行理财“腹背受敌”

报告认为,未来随着利率市场化的不断推进,大额存单的门槛不断下调,大额存单将会占据低风险银行理财产品的绝对市场份额,而银行理财产品市场最终将会形成以非保本浮动型产品为主要产品的市场,从而形成以风险为标的的市场划分。并推动银行理财以非保本浮动型产品为主。

  尽管相隔仅仅两年时间,相对于2013年6月发生“钱荒”时,银行理财产品等固收类产品风光无限的情景已然不再,如今的情况可谓是冰火两重天。

中国央行周二正式公布大额存单CD管理暂行办法,CD先在自律机制的9个核心成员内试点。个人投资人认购起点金额不低于30万元人民币,机构投资人认购起点金额不低于1,000万元。

  随着央行不断地降息降准,当前市场上的银行理财产品的平均预期收益率仍维持在5%以上,但市场上的看空之声却是不绝于耳。以近期的市场表现看,据银率网数据库统计,上周共有709款人民币非结构性产品发售,平均预期收益为5.13%;统计更显示,在这个处于5月末的一周里,分期限类型统计看,除了短期理财产品的平均预期收益率较前一周有所回升,其他期限产品均有不同幅度的下滑,银行理财产品的“月末效应”明显淡化。

CD期限包括1个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年、3年和5年共9个品种。同时,CD发行利率以市场化方式确定;固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息,浮动利率存单以上海银行间同业拆借利率为浮动利率基准计息。

  事实上,在股市火爆行情的催生下,银行资金正在不断被股市分流。“我们看到融资融券余额不断创新高,截至2015年5月,两融余额已达2万亿,而沪深两市日均成交额破万亿也呈常态。这意味着本轮牛市具有加杠杆和资金推动的特点,资金来源包括居民财富转移和央行货币宽松,而打通居民财富配置、银行低成本资金与股市的一个重要通道就是银行理财。”海通证券最新发布的一份研报指出。

**大额存单利率将与保本型理财产品相当**

  不仅如此,在A股节节攀升的情况下,那些主要对接二级市场,且相对低风险、收益稳定的投资资产,如伞形信托优先级、资管计划/基金专户的优先级、两融收益权、打新基金等正通过银行理财渠道入市。对于这一部分资金的规模,海通证券给出的估算是1.5万亿元。

华创债券分析认为,30万以上的居民对银行是高端客户,议价能力较强,银行会用高于存款的利率来挽留。因此,利率靠近理财利率是大概率事件,并且利率不能低于理财太多。

  除了股市资金的分流,市场预期随着利率市场化的不断推进,未来将要面世的大额存单或也将成为夹击银行理财市场的另一股力量。

“目前一年期同业存单利率大概为4%-4.5%,可以参考同期限shibor。”中信证券银行业分析师向启称:“估计CD利率会向同业存单靠拢,因为对银行来说都一样。”

  6月2日,央行发布大额存单管理暂行办法称,银行业存款类金融机构面向非金融机构投资人发行大额存单,个人投资人认购的大额存单起点金额不低于30万元人民币,机构投资人则不低于1000万元人民币。央行指出,大额存单是银行存款类金融产品,属一般性存款,并纳入存款保险的保障范围;其利率以市场化方式确定,将为全面放开存款利率上限奠定更为坚实的基础;其中固定利率存单采用票面年化收益率的形式计息,浮动利率存单以SHIBOR为浮动利率基准计息。

建行内部人士表示,预计CD发行利率将介于同业存单和银行理财之间。

  普益财富研究员匡宸郗认为,大额存单的发行将会对保本型银行理财产品产生替代效应,其替代程度将取决于二者的相似度。

根据普益财富报告显示,预计一年期大额存单的利率约为4.1%-4.2%,而保本型银行理财产品在降准降息之后目前收益率也在5%以下,收益优势不断丧失。某国有大行私人银行部人士称,目前该行提供给客户的保本型产品收益在4%-4.5%。

  保本类产品或最“受伤”

报告称,大额存单可在二级市场上进行转让,具有极强的流动性,变现成本降低,同时不仅可以作为出国保证金开立存款证明,还可用作抵押贷款等附加功能。预计保守型投资者更具有动力选择大额存单作为其投资工具。

  虽然银行理财产品的整体收益率水平仍未下降,但是保本类产品的收益情况却难言乐观。

**银行供给CD成本更低**

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