当存款不再左右理财 银行理财市场新常态
分类:理财保险

摘要:去年银监会出台236号文,要求商业银行加强存款稳定性管理,约束月末存款冲时点,并设置存款偏离度指标,要求商业银行月末存款偏离度不得超过3%。其中一条规定:商业银行不得通过理财产品倒存来违规吸收和虚假增加存款,导致银行理财市场的发行量呈现另一种月...

此前,对绝大多数银行来说,依靠冲时点揽存来达到存贷比考核要求,早已是公开的秘密,而如今,这一规则出现重大改变。

  去年银监会出台236号文,要求商业银行加强存款稳定性管理,约束月末存款“冲时点”,并设置“存款偏离度”指标,要求商业银行月末存款偏离度不得超过3%。其中一条规定:商业银行不得通过理财产品倒存来违规吸收和虚假增加存款,导致银行理财市场的发行量呈现另一种“月末效应”。

今年9月,银监会等三部委联合发布了 《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》。明确规定,银行月末存款偏离度不得超过3%,商业银行不得设立时点性存款规模考评指标。

  银行发行理财产品的行为,包括其各类产品的发行比例、产品发行数量、每种产品的定价(收益率)等,受多方因素影响,因此不管是冲时点还是存款偏离度的出台都无法从整体上对银行理财市场的规模或收益率造成大范围的冲击,但会对其发行时的期限结构和收益类型的结构造成一定影响。尤其对一些存款管理能力差的银行影响更甚:如之前需要在月末“冲时点”,这类银行会将产品的发行和到期时间集中于月末,收益率呈现翘尾,月末发行的产品数量较前三周多,收益率也较之前高,发行产品的投资期限偏短,以使理财资金在月末、季末等关键时点转为存款,产品分布以月度为单位呈现一定的周期性。存款偏离度的出台,纠正了银行存款在日常的失衡,同时也削弱甚至扭转了之前理财产品在月末的种种现象。

随着236号文的出台,过去通过发行理财产品以达到月末、季末时点“揽存”的做法已经行不通了。

  一直以来,期限为1-3月期的产品同期限为3-6月期的产品总量占全数80%以上,二者占比此消彼长,呈拉锯状态。以月度为周期考察理财产品期限结构,存款偏离度指标出现后,1-3月期产品在月初占比较高,而后呈下降趋势,与之对应的3-6月期产品呈相反方向的变化,这表明银行理财产品的投资期限在逐渐拉长;反观存款偏离度指标出现前,理财产品随月末的来临,其投资期限逐渐缩短。

某股份行理财客户经理告诉《每日经济新闻》记者,存款偏离度指标的设定本身并不会给银行存款带来什么影响,但确实促使银行在发行理财产品的方式发生了一些变化。

  不同收益类产品的发行绝对量,其趋势比较类似。存款偏离度出台后,保本浮动收益型、保证收益型,以及非保本浮动收益型产品在一月内前三周的发行量分布较为均匀,月末发行量少于前三周平均量。从近几个月占比看,非保本浮动收益型产品所占比例越来越大,以后由于大额存单的面世,保本型产品所占比例还会进一步下降。

而随着银行理财产品的收益率不断下滑,对客户的吸引力也在逐步减弱。因此,银行在现有产品逐渐“消亡”的同时,急需找到替代产品。

  从发行量的变化看,由以往的月末冲高到后来的月末发行量变少,且一个月内,前三个星期发行的产品量波动并不大,银行不再月末冲量,表明存款偏离度对银行理财产品的发行量影响力确实较大,进而呈现另一种“月末效应”。然而从近来的趋势看,银行理财产品整体发行量在下降,银行理财市场受其他因素影响更大,存款偏离度的影响日渐趋弱,呈现了银行理财市场的“新常态”。

冲时点或变成冲时段

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记者了解到,236号文执行近一个季度以来,已开始对银行的理财市场产生了结构性影响。

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不少银行理财分析师认为,存款偏离度指标实施之后,银行将淡化月末时点突击吸收存款的方式,但在当前银行对于存款的需求无法降低的前提下,也只能将“时点冲存款”变为更加日常的行为,从而可能形成“时段冲存款”,比如从每月中下旬、季度最后一月上旬即开始增强每日存款考核,从而增加日均存款规模。

www.61619.com,事实上,随着思路的转变,也使得银行利用理财产品吸收存款的行为出现变化。

前述股份行理财客户经理称,存款偏离度指标的设定本身并不会给银行存款带来什么影响,只是现在银行发行理财产品的方式发生了一些变化。“以前发行高收益理财产品,主要是希望能够在考核时点吸收更多的理财资金,以转换为存款。现在银行已无这种必要。”

记者发现,自实施存款偏离度考核以来,其对银行理财产品的数量及平均年化利率并无太大影响。但对于月末理财产品的高收益却有着直接的影响。

数据显示,今年3月最后一周,所有到期理财产品的实际年化收益率6%及其以上的占比为22.34%,而10月其占比仅为8.13%。

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