高端理财告别放羊时代 理财将是脑力较量
分类:理财保险

摘要:如果不懂得投资,那么现有资产会大幅度缩水。今天所拥有的一千万元,十年之后的购买力可能只有现在的20%或者30%。这是笔者最近在微信圈内看到的,不得不承认现实让人心堵。理财已经成为必需。 但是今年以来,从债券到信托产品,多起兑付危机让投资者感到如履...

摘要:银行业理财业务的刚性兑付终于画上了句号。 7月11日,银监会发布《中国银监会关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》,规定银行必须严格落实监管要求,不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍。 业内人士表示,刚性兑付的破灭势必给理财市场带来...

  “如果不懂得投资,那么现有资产会大幅度缩水。今天所拥有的一千万元,十年之后的购买力可能只有现在的20%或者30%。”这是笔者最近在微信圈内看到的,不得不承认现实让人心堵。理财已经成为必需。

  银行业理财业务的刚性兑付终于画上了句号。

  但是今年以来,从债券到信托产品,多起兑付危机让投资者感到如履薄冰,此前的侥幸心理在现实前面不堪一击。

  7月11日,银监会发布《中国银监会关于完善银行理财业务组织管理体系有关事项的通知》,规定银行必须严格落实监管要求,不得提供含有刚性兑付内容的理财产品介绍。

  实际上,目前投资者的理财情况来看,只能说明 “放羊时代”已经结束,今后,理财将是脑力的较量。

  业内人士表示,刚性兑付的破灭势必给理财市场带来新的改变。近日,由西南财经大学信托与理财研究所提供研究支持,四川金涛发展股权投资基金管理有限公司(以下简称金涛发展)撰写的一份研究报告分析认为,刚性兑付打破之后,私募股权投资基金将迎来历史性的发展机遇。

  信托兑付出现延期已经几乎成了家常便饭,中信信托一款产品延期三个月兑付,中诚信托兑付危机频发。一些投资人已经表示出了“一朝被蛇咬,十年怕井绳”的态度,从此远离信托。

  刚性兑付“魔咒”亟待破解

  但就实际情况来看,购买这些信托产品的绝大部分投资者在决定投资时,根本不知道资金投向,甚至连合同都没有看一眼。而信托产品作为高净值人士的专属理财渠道,其投资人群的整体水平较高。这表明,当前整个理财产品市场的投资者教育处在初级阶段。

  进入2014年以来,打破刚性兑付不再是学者和业内人士的呼吁,有了更多实质性进展。今年4月29日,央行发布的《中国金融稳定报告(2014)》中谈到“为促进我国理财市场的健康发展,完善信用风险在定价中的作用,减少道德风险,强化市场纪律约束,应在风险可控的前提下,有序打破刚性兑付,顺应基础资产风险的释放,让一些违约事件在市场的自发作用下‘自然发生’。”

  信托业近年来飞速发展,资产规模迅速增长至目前的12.48万亿元。随着信托资产规模的不断扩大,整个行业的风险也随着加大,产品良莠不齐难以避免。据了解,银监会在近期的一次内部会议中,预警信托行业总体上报的风险资产超过700亿元,其中高风险资产超过了500亿元。

  除了银行理财市场之外,备受刚性兑付影响的信托理财也有所动静。7月8日,中国信托业协会在北京发布了逾30万字的首份行业发展报告:《中国信托业发展报告 (2013~2014)》(以下简称《报告》),引发了业内高度关注。

  虽然看起来不少,但实际上,信托业的整体风控一直以来就比银行业要严厉,据银监会今年上半年末统计,信托业整体不良率低于1%。,而银行业已经突破1%,有些地方性分行的不良率甚至达到两位数,加上信托业由于金融政策支持以及银监会严厉的监管,经历了十年的利润增长。

  《报告》指出,“刚性兑付”给行业带来三大弊端:不利于信托产品投资者的成熟;不利于信托公司全面尽职管理能力的提升;招致对行业风险过度关注和不恰当联想。从信托业长期健康发展角度看,信托公司必须理性对待 “刚性兑付”策略,对具备条件的信托项目,应该逐步解除“刚性兑付”的魔咒,即便这样会导致短期阵痛。

  虽然99号文件再次要求,根据“卖者有责”的规定,银行对存款人、信托对投资人的安全负有责任,银行、信托公司的贷款发生风险由银行与信托公司承担,存款人与投资人不受影响。
  但作为投资者自身来说,在购买任何理财产品之前,都应该理性,清楚的知道理财产品投资的详细情况,明白风险,而不仅仅了解收益。而在购买之后,也不能如“一买了之”,不做任何追踪观察。

  中央财经大学区域经济与金融发展研究中心主任孟祥轶曾指出,“刚性兑付”一方面是无法可依的,另一方面也背离了 “风险与收益相匹配,高收益隐含高风险”这一资本市场永恒的规律。

  可以说,在“刚性兑付”潜规则打破之前,高端理财产品市场处于“放羊时代”,只要放出去,就有固定收益。但如今,面临的局面是要“与狼共舞”,还要时时提防陷阱,是一次又一次的脑力较量。

  理财市场或迎新一轮挑战

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  截至2014年4月末,我国银行业金融机构理财产品余额达到13万亿元人民币,理财产品近5万款。另外,据西南财经大学信托与理财研究所的数据显示,截至2014年3月,信托公司的资产管理规模达到11.73万亿元,集合资产管理规模接近3万亿元。通过查询获悉,信托公司在2009年的资产管理规模仅2万亿元,不到5年的时间,信托公司资产管理规模是原来的近6倍。

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  业内专家认为,自2009年之后,信托公司资产管理规模进入高速扩张期,其发展速度离不开 “刚性兑付”文化的推动。

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