险企提升全球配资能力:2016年或深耕海外不动产
分类:理财保险

遵循放开前端监管的思路,保监会近年来不断拓宽险资投资渠道,放宽险资投资比例限制,鼓励险资创新投资方式。政策红利持续释放,保险资管行业呈现出一些新的特点,进入全新的发展时期。

  截至1月17日,共有超过10家保险机构取得境外投资业务资质。在人民币利率下降、美元进入加息周期的背景下,海外资产的配置逐渐成为境内保险机构抵抗经济周期和利率周期、分散风险的重要途径。

在保险资产总额持续稳步增长的同时,保险资产管理公司数量进一步增加,形式更加多元化。2003年国内第一家保险资产管理公司成立,至2014年底,已经获批的保险资管公司已达21家。同时,保险资管公司的组建方式更加多元化,从单一股东向多元化股东模式发展,2014年新成立的“华夏久盈资产管理”、“英大保险资产管理”、“长城财富管理”三家公司均由多家股东发起成立,这更有利于股东间资源优势互补,推动业务快速发展。

  □政策

投资结构持续变化调整。保险投资政策限制放宽,推动了保险资金多元化配置资产,基础设施、集合信托计划、金融衍生品等另类投资增长迅猛。同时,银行存款占比呈下降趋势,银行存款传统上是国内保险资金配置的重要形式,但是,当前保险资管新政持续放活资金投资领域,存款利率进入了降息周期,保险资金为提高资金使用效率和收益率,配置品种不再局限于银行存款。

  险企境外投资放宽

海外项目投资成为热点。根据《保险资金境外投资管理暂行办法》规定,保险公司可以运用总资产15%的资金投资境外。当前,多数保险公司海外投资金额较少,但投资步伐在加快,海外投资在险资配置中更趋于常态化。2014年,安邦保险集团进行了3项大手笔海外收购项目,成为媒体公众关注的热点,其中,收购比利时FIDEA保险公司是中国保险企业首次以100%股权收购欧洲保险公司。

  上周,保监会批复同意信诚人寿开展保险资金境外投资业务。保监会在批复中要求,信诚人寿应当统一配置境内外资产,合并计算大类资产和具体品种投资比例,确保符合监管要求;应当及时跟踪评估境外投资情况,加强受托人履职监督,强化托管人保管和监督职责,确保保险资产安全完整。此外,应当定期向保监会报告投资运作和风险管理情况,遇有重大或突发事件及时履行报告义务。

风险管控难度进一步加大。大资管推动了市场金融环境的一系列变化,险资投资范围和比例的放开,将使行业面临更大的市场风险,对资金流动性管理和投资收益率的要求越来越高,对资管行业风险管理的要求也会更严。

  记者粗略统计,2014年至今,保监会已批复包括上海人寿、中华联合财险、百年人寿、光大永明人寿、前海人寿、泰山财险、中邮人寿、弘康人寿、安邦人寿、永安财险在内的10家保险公司,以及人保资管和国寿资管境外投资资格。

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  近年来,险资投资的监管政策逐步放开。2012年10月,保监会出台《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》,进一步拓展保险资金境外投资范围,可投资发达市场主要城市的核心地段且具有稳定收益的成熟商业不动产和办公不动产。而后,在2014年国务院出台的保险业“新国十条”中明确强调,鼓励保险公司多形式、多渠道走出去,拓展保险资金境外投资范围。

  去年4月,保监会发布《关于调整保险资金境外投资有关政策的通知》,保险资产管理机构受托投资范围拓展至45个国家的金融市场。目前,多家已经获批的保险公司积极在境外寻找投资机会,并曾掀起过险资海外投资潮。

  保险资管协会执行副会长兼秘书长曹德云日前在接受媒体采访时表示,未来几年,资产全球化配置是保险资管行业发展的现实选择。从宏观环境看,随着我国高水平改革开放的扩大、人民币国际化、资本项下开放的稳步推进,资本管制将会逐步取消,保险资金走出去的通道越来越顺畅,管理成本也越来越低。此外,国内金融市场的产品和工具已经满足不了保险资金的配置需求,而海外市场的资产和产品要比国内丰富。特别是在人民币利率下降、美元进入加息周期的背景下,海外资产的配置逐渐成为国内保险机构抵抗经济周期和利率周期、分散风险的重要途径。

  □特点

  险企钟情海外不动产

www.61619.com,  北京工商大学经济学院保险学系主任王绪瑾认为,保险资金跨境投资是保险资本多元化投资的一种必然趋势,而海外资产有助于保险机构更好地配置长期投资。

  事实上,随着人民币持续快速升值预期的不断减弱,海外投资正不断成为投资者资产配置中的重要环节。而具有资金量大、投资周期长等特点的保险资金,更加倾向于升值潜力大的标的,在海外投资的过程中,尤其钟情于不动产的投资。

  例如,自2013年开始,中国平安先后以2.6亿英镑和3.27亿英镑买下伦敦劳和社大楼和TowerPlace办公大楼。除平安之外,2014年6月,中国人寿联合卡塔尔控股,斥资84亿元买下伦敦金丝雀码头10 UpperBankStreet大楼90%的股权,中国人寿占比70%,卡塔尔控股占20%。

  紧接着,黑马安邦保险斥资19.5亿美元收购纽约华尔道夫酒店大楼。随后,阳光保险以24.5亿元买下悉尼喜来登公园酒店、以2.3亿美元买下曼哈顿六星级酒店Baccarat(水晶宫)。去年初,泰康人寿也完成首个海外房地产项目的收购,以2亿英镑购买伦敦金融城MiltonGate办公楼。

  房产投资咨询和服务机构仲量联行的统计数据显示,截至2015年11月,中国的海外房地产投资同比激增50%,达到156亿美元,预计今年底将超过200亿美元。投资主体也越来越多元化,保险公司成为重要的新生力量。相较去年的试水,“险资出海”已逐渐步入快速发展阶段。

  仲量联行全球资本市场研究部总监DavidGreen-Morgan表示,自2012年以来,海外投资监管不断宽松,推动了中国的保险公司在全球门户城市积极寻求房地产资产。保险资金十分看好房地产投资的高回报率、较低风险以及组合的多样化。根据仲量联行预测,从长期而言,按照现在的发展趋势与节奏,中国险资在境外的房地产直接投资有望达到2400亿美元。

  中投顾问金融行业研究员边晓瑜在接受记者采访时表示,险企海外配资主要以股权和债券投资为主,权益资产为主要投资品种,此外险企资金还会投资海外不动产、银行存款和债券固定收益类产品。一方面是由于险企资金负债期限长的特性决定了保险资金需要投资周期性长、回报率高的产品;另一方面是随着险企海外配资能力的加强,险企投资范围逐渐扩大,投资结构日趋多样化,这样能降低保险机构海外投资的风险。

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