2013:趋势投资获利年
分类:理财保险

www.61619.com,瑞士银行在近日发布的《瑞银投资者指南》中指出,全球经济依然增长乏力,欧元区债务危机仍处于“得过且过”状态。尽管最近的欧盟峰会为打破银行机构与主权之间的恶性循环做出了努力,但目前情况依然如此。在这种背景下,瑞银仍看好公司债券和新兴市场债券,前者的收益率水平具有吸引力,而新兴市场经济体不受政府债务/GDP比率拖累是后者的一个支撑因素。

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瑞银首席信息官、投资策略师MarkAndersen和KarstenBagger在报告中指出,虽然欧洲将继续努力做出政策响应来力保欧元区完整,但不足以防止市场出现新一轮紧张局势,预计欧洲这种“得过且过”的情况还将持续一段时间,2012年下半年欧洲经济增长趋于稳定的假设看来难以实现。因此,建议投资者低配欧洲资产,仅建议买入欧洲投资级公司债券。

挥别了2012年,全球投资者在欧债危机、美债悬崖、新兴经济体增速下滑、世界各国通胀加剧等问题的“萦绕”下,迈入了2013年。新的一年,投资市场还有机会吗?未来什么资产领域有可能摆脱困境,为投资者带来稳定的收益?上下剧烈起伏的股票市场还值得信任吗?

相对于欧洲,报告认为美国经济增长仍具有可持续性,预计可实现2%的增速。同时,美国公司表现出良好的盈利增长态势,且资产负债表更为稳健。因此,瑞银认为美国股票、高收益债券和投资级债券均属于具有吸引力的投资资产。

日前,瑞银财富管理投资总监办公室就“投资者将在2013年面临的机会与风险”发布报告,认为2013年全球经济将继续改善,虽然增速会低于趋势水平,但有望从2012年的2.5%回升至3%左右。同时,为了博取收益,2013年投资者应利用某些趋势获利,如投资级公司债券和新兴市场债券、货币及股市。

而对于新兴市场,瑞银认为,虽然印度和巴西GDP增长疲软,引发有关主要新兴市场经济体增长可持续性的问题讨论,但仍预计第二季度是新兴经济体增长的底部。值得关注的是,在许多新兴市场国家,此轮经济增速放缓由政策引发,决策者希望通过降低增长来缓解去年初以来积累的通胀压力。随着许多国家通胀率回落,并伴随国际油价下降,各国央行目前正进入景气恢复阶段,这将有助于提振新兴市场下半年直至2013年经济增长势头。因此,瑞银依然看好新兴市场的股票和债券,预计新兴市场经济增速将继续好于发达经济体,且不受政府负债/GDP之比高企的拖累。

新兴市场经济反弹迅速

东亚银行财富管理部也在近日发布的报告中表示,对稳健型投资者来说,在目前经济仍存在较大不确定性的背景下,可考虑采取更稳健的投资方法,如在资产组合中提高亚洲债券和新兴市场债券的比重。

投资市场的表现,究其本源,与全球实体经济的复苏密不可分,对于许多投资者而言,正确判断新一年各主要经济体的增长趋势至关重要。对此,瑞银财富管理全球首席投资总监

东亚中国表示,尽管投资债券短期内亦面临净值下跌风险,但从中长期看,债券的收益相比股票更稳健。同时,债券还具有固定收益和抵御通胀的特点。而在债券中,亚洲和新兴市场债券更具投资价值,这是因为亚洲和全球新兴市场国家尽管同样遭遇欧债危机的影响,但综合来看,在未来10年,它们或仍是全球经济发展的引擎。同时,在经历过多次金融危机后,这些国家面对危机时的处理方式更灵活有效。

AlexanderS.Friedman表示,2013年美国经济将温和增长,年增长率预期略高于2%,这主要受美联储极度宽松的货币政策以及美国房地产市场出现更多利好消息的推动。

“2013年,美国的一个关键问题在于政治家们是否能利用美联储给予他们的喘息机会,推进艰难的改革。为了修复美联储行动及其对实体经济的影响之间的传导机制,在"财政悬崖"问题上有清晰的领导力显得极为重要。”而对于困扰投资者多时的欧债危机,AlexanderS.Friedman也并不乐观,“对于欧元区,我们预计围绕债务危机的不确定性、财政紧缩以及广泛的去杠杆化,将导致2013年经济增长勉强略高于零,但总算是摆脱了衰退。德国仍将是本地区实力最强的大型经济体,但是由于外部环境疲软,增速仍可能在1%以下。”

AlexanderS.Friedman认为,欧元区总体经济好转可能主要来自2012年最疲软的经济体意大利,因为其已经度过财政紧缩的高峰期。但不幸的是,西班牙的情况变得更糟糕,这个国家还将继续在艰难的道路上行走,“西班牙需要进一步实施相当于其GDP的4%的财政紧缩计划,才能使财政重归可持续轨道。考虑到其银行业的贷款/存款比接近180%,很容易发生融资危机。我们预期,债券收益率升高将迫使西班牙在新年伊始即请求欧洲稳定机制的援助。来自欧洲央行的帮助将降低西班牙的借贷成本,但也仅会为其推进旨在恢复竞争力及债务可持续性的艰难改革赢得时间而已。”

与此同时,由于德国选民反对进行直接财政转移,因此市场普遍预期2013年9月德国大选之前,不会有重大新措施出台来从根本上解决欧元区债务危机。“换句话说,我们认为短期内政客们还会继续"踢皮球"。希腊的情况同样如此,2013年希腊还会留在欧元区。然而,来自欧洲央行、国际货币基金组织以及欧盟这"三驾马车"的支持力度可能仍然太小,不足以将希腊推上可持续的财政发展道路,我们预期3年内希腊退出欧元区的可能性大约为50%。”AlexanderS.Friedman如是说。

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